到目前為止，我們已經(jīng)看到了新冠疫情對表面的經(jīng)濟指標的作用，包括經(jīng)濟增長率，失業(yè)率，股市指數(shù)和政府赤字情況。但是我們尚未看到更深層次的影響，也就是對國際貿易和國際資本流動的影響。
在現(xiàn)今全球化的世界中，世界貿易和資本的流動是塑造我們世界的深層構造力量，決定了這個世界誰是贏家、誰更有富余的錢可以進行投資。那么這個看似和水務行業(yè)關系遙遠的話題對我們水務行業(yè)的發(fā)展會有什么影響呢？這是我最近一直在思考的問題。
有兩本最近出版的書為這一分析提供了背景。第一個是Matthew Klein和Michael Pettis撰寫的《貿易戰(zhàn)是階級戰(zhàn)爭》(Trade Wars are Class Wars)。其中心論點是，唐納德·特朗普（Donald Trump）反對的貿易赤字實際上是中國、德國和其他出口經(jīng)濟體已采取的抑制當?shù)匦枨蟮恼叩慕Y果。它造成了當?shù)貒覂π钸^剩，資本無休止地流向美國。最終使得美國市場制造業(yè)萎縮，政府赤字擴大并在華爾街制造資產(chǎn)泡沫。請注意，儲蓄過剩最多的國家還是那些最擅長應對本次新冠疫情的國家。
那些最不善于控制病毒大流行的國家則可以在Stephanie Kelton的著作《Deficit Myth》中找到一些安慰。她認為，政府支出應由稅收來支付是過時的。相反，各國政府應該印制鈔票，為支出提供資金，這是因為在這個需求低迷的世界中，要引發(fā)通貨膨脹還有很長的路要走。
這兩本書都反映了圍繞債務和盈余的道德觀念的變化?？巳R因和佩蒂斯（Klein and Pettis）指責那些賺更多錢的國家，認為工人的工資水平被過分抑制，同時利率受抑打壓了儲蓄者的消費力，結果就是工廠生產(chǎn)的大量商品超出了普通人的消費能力。
Kelton指責政府征稅或借貸而不是印鈔來資助其支出。無論哪種方式，我認為這些書以及冠狀病毒都可以證明我們正走向一段顛覆性的經(jīng)濟學時代。而從水務行業(yè)的角度來看，這些是我認為的重點：
1.資金的主要來源將是政府，而不是市場
公用事業(yè)需要將自身定位為政府赤字的有效渠道，因為在未來兩年中，經(jīng)濟中最重要的資金流將來自于政府。蘇伊士駐布魯塞爾公共事務負責人在本月GWI的采訪中說：“目前行業(yè)最大的風險是人們告訴水務部門：'危機期間水務版塊做得不錯，比其他行業(yè)好多了。水務部門完全不需要政府的支持”。
我同意他的觀點，并且認為我們應該將水務的支出定義為此次危機的解決方案，而不是此次危機的受害者。
2.水務類資產(chǎn)可能會變得極具吸引力
過去一個季度最令人好奇的事情之一就是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲了23％，盡管美國的每日感染率已從4月1日的單日增長27,111例上升到現(xiàn)在的51,097例（7月1日），指數(shù)卻一路長虹。而造成道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴漲的原因則是資金除了股市之外沒有別的去處。在當前充滿了各種不確定性的市場中，水務類資產(chǎn)則將由于對經(jīng)濟周期的影響具有較強的抗性而變得尤為吸引人。
3.新興市場的開發(fā)
當今的市場環(huán)境中，有很多方法可能會導致全球經(jīng)濟出錯。比如說中國可能會停止資助美國的赤字。過度狂熱的印鈔可能會重新點燃全球通貨膨脹。貨幣可能會亂成一團。國際貿易可能會減少。當然由于水務部門具有極強的彈性，這些都不太會對我們的行業(yè)構成重大威脅。
但是同樣的，這些后果也不會有利于水務行業(yè)的發(fā)展。我認為事情能順利進行并為水務行業(yè)帶來好處的一種方式是：中國和德國等國家產(chǎn)生的部分盈余再循環(huán)到最需要投資的新興市場， 而這些國家的水務基礎設施可能是一個很好的起點。
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